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原油价格下调 机械电力等行业噩梦结束
来源:  作者:本站

  中游的机械、电力和下游的必需消费品成为防御性品种
  “兵败”如山倒
  去年几乎所有行业都看似景气,今年则反之。不是世界变化快,是人们自己看不明白,世界级的大泡沫都是在极度狂热的状态下突然破灭。
  10月13日,手握巨大头寸的高盛商品市场研究团队放出爆炸性预测,大幅度下调近期商品价格,预言已经大跌的铜价三月内“还将腰斩”。“我们过去低估了全球金融危机的深度和持续时间,及其对经济成长和商品需求的影响。”以油价轰然撞破80美元为标识,周期性行业的景气周期全面结束,剩下的机会或许隐藏在一些中游产业之中。
  周期性行业景气告终 噩梦始于有色
  2006年11月起,锌价开始跌落,至今跌幅达71%,此后熊市一路从镍、铅、铝、铜、锡等大宗商品上碾过。时间进入2008年,化工、农产品、石油等产品价格掉下山崖,钢铁率先在重工业领域形成滞销,紧接着最迟钝行业煤炭重压秦皇岛,资源神话宣告破灭。
  原油价格的下降直接带动了其它大宗商品价格应声而落。多类化工产品价格近两个月体验了一次过山车之旅,甲醇及钢铁的价格已经从7月最高点下调了25%,最后受波及的是防御性较强的农产品期货,10月份的农产品期货价格屡遭跌停,原糖价格也创下历年新低。至此,所有大宗商品价格齐归熊途。
  经济周期进入经济增速和通胀齐降的特征已经显现,各种大宗商品的价格纷纷下调并不是偶然。
  长江证券高级策略分析师张凡接受采访时表示,全球经济危机下的需求放缓是挡不住的,短期内大宗商品价格仍有下探空间。同时,一位券商人士查看了各大券商的研究后向本报指出,由于出口的回落以及国内信贷紧缩的共同作用,对投资的影响于二季度底开始明显显现,从原材料以及采掘业这些上游行业开始逐渐向各个行业蔓延。9月底以来,反应最迟钝的煤炭石油等采掘业开始见顶回落,正式标志着本轮周期性行业的景气基本结束。
  有色金属
  最长的遭遇和最遭遇的中铝
  第一块多米诺骨牌:有色
  最早恶化的是锌、镍及铅,而相对较晚的是铜、铝以及锡。锌的价格从2006年11月份至今已经持续下降了24个月,下跌幅度达71%,而镍、铅分别从2007年5月、10月的最高峰开始回落,下跌幅度分别达78%和63%。
  LME三月期铝的价格昙花一现后,目前已经回落到去年的低位。泡沫经济错误地使中国铝业(601600.SH)2007年电解铝产量达到1261万吨,增速达到35.55%,当然全球同此一遭。
  虽然这只曾经的王牌股似已跌入地狱,德意志银行仍然不客气的说,“卖出”。近日的研究对应早前将其2008财年利润预期调低25%;2009年的研究将其引至接近腰斩:调低58%。德银指出中国铝业关键原料的成本将继续上涨,氧化铝及铝的平均销售价格面临进一步下跌的风险。中国铝业管理人员日前表示,为了降低盈利风险,该公司正在考虑降低高成本铝冶炼产能的开工率。
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