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三大“不确定性”令工程机械行业的未来充满变数
来源:  作者:本站

  曾经在“振兴装备业”国策下备受关注的工程机械行业,今年以来正在接受市场的重新审视,原以为以国内市场为主的行业需求,今年以来已经明显地感受到了美国次贷风波和全球通胀带来的冲击。从今年以来的股市表现来看,持续增长的工程机械公司也成为市场的重灾区,全行业从2008年1月的最高点到现在跌幅已经超过50%。
  国际、国内经济波动对行业影响的不确定性,钢材价格波动对行业盈利能力影响的不确定性,行业产能扩张给行业竞争格局带来影响的不确定性,三大“不确定性”令工程机械行业的未来充满变数。
  作为典型的周期性行业,历史数据显示,工程机械行业与固定资产投资增长率基本正相关,因此,固定资产投资已经成为判断工程机械行业中期趋势的风向标。
  目前来看,未来几个月固定资产投资增速极可能稳中有降,而今年全年的实际投资增速将出现显著放缓。上半年,工程机械行业收入增速一直维持在高位,与固定资产投资增速产生背离,这只可能是“最后的疯狂”。在当前宏观经济环境下,信贷增速控制将限制工程机械产品的需求,行业集中度的下降以及钢材、油、电价格持续走高也将挤压行业利润,全行业增速的高位运行将不可持续。
  从整个机械行业来看,今年上半年,机械制造行业的产值、增加值和盈利的增长继续大幅超越全部工业的整体水平,其中,工业增加值增幅高于全部工业6.9个百分点,利润增幅高于全部工业12.75个百分点;但是收入和利润增幅却呈持续下降趋势。天相投顾判断,在成本和需求双重压力下,下半年机械制造行业形势仍较为严峻。尽管其收入和利润增长一直都在引领中国工业的增长,但资源价格在上半年大幅上涨带来的高成本、需求减速与企业流动资金压力,已成为制约这一行业利润继续快速增长的最大隐忧。
  如此说来,机械行业是否真的“好运不在”,行业内的机会究竟蕴藏在哪里?
  事实上,在当前经济动荡的环境下,全球资源重新定价的过程还没有结束,资源拥有国的话语权仍在上升,全球财富向资源拥有国家集中已经成为趋势。无论是国内财政政策启动内需,还是国际资本流动,笔者认为,未来一段时间,国内机械行业发展的重点将会有所调整。
  对于新兴机械行业来说,在当前资源拥有绝对话语权的时期,可再生能源装备和节能设备是解决我国能源储备不足的有利途径,也是改变全球资源价格垄断局面的重要机会。因此,新能源与环保节能产品将会持续受到政府鼓励。目前上市公司中风电、核电、余热发电以及石油节能装备都处于快速增长的阶段,新能源装备与节能设备有望受益于全球资源重新定价。
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